分享一下本人进修后的宏不雅经济数据阐发框架,也算是一种拾掇和复习。若是有伴侣看到,能够一路会商下,有错误和不脚处,欢送列位和。也欢送有不异乐趣快乐喜爱的伴侣一路会商。不脚处但愿您能够指出,我可加以更正,万分感激。有时候不会及时看,欢送关心gzh:陈的笔记。一是总量阐发,二是布局阐发,后者又能够从收入法和布局法两个视角继续阐发,能够粗略地把握经济体的财产布局和需求变化。4。P考虑的是最终产物的价值,或者是每个产物环节的添加值 (可是正在实务中,很难一个个分辩哪些是最终产物,哪些是两头产物,所以用行业添加值的思来核算P)P核算其实并不克不及做到绝对“切确”,它某种程度上仍是一个估算值。(部门材料丰硕、翔实的行业能够间接计较行业添加值数据,而材料不脚的行业则需要推算,推算方式有:比例推算法、添加值率推算法、相关目标推算法,此处不细致引见)
P数据存正在较着的持久增加趋向和季候性波动,所以对比P绝对值意义不大,我们更关怀的是波动率,也就是增加速度的快慢。国度统计局发布的数据,绝对额按现价计较(表面P),同比增速则为不变价计较(现实P增速)。P项面前目今的工业P和额外发布的工业添加值的次要区别正在于统计范畴分歧:工业添加值只统计规模以上,即营收正在2000万元以上的工业企业,而工业P则包含了所有工业企业。
固定本钱构成总额、固定资产投资完成额(其反映了全社会建制和采办固定资产的工做量和相关费用)存正在一些统计范畴方面的差别:1。固定资产投资完成额包含了地盘购买费、旧建建物购买费和旧设备购买费用等,但固定本钱构成总额将它们剔除。2。固定本钱构成总额还包罗了商品房发卖增值,以及培育性生物资本、学问产权等无形资产的添加。固定资产投资完成额不包罗。固定资产投资完成额常主要的目标,正在阐发投资数据时一般也以其为从。且固定本钱构成总额仿佛找不到相关数据
以上为P的阐发思,可是正在一个完整的经济阐发框架里,生齿、城镇化、手艺前进、轨制变化等一系列持久要素的变更也很是主要,(正在短期阐发中将它们视为常量,短期内不发生变化)且金融周期对经济周期的影响力也是庞大的。从汗青环境来看,第一、二财产的添加值占P比沉都鄙人降,而第三财产比沉不竭上升。2024年三季度财产占好比上图所示。财产机构一般短期内也不会发生严沉变化,所以短期内更关心三大财产的添加值变幅度,拿到数据后能够计较各财产的P增加贡献率。这个概念和各财产P占比类似,不外是P增量的占比:有了贡献率后(能够理解为各财产增加正在P增加中的权沉),用各财产贡献率XP同比=各财产对P的拉动点数。
第二财产,工业占比往往是大头,所以工业阐发是沉点,一般对工业阐发会采用工业添加值这个目标。(工业添加值和P口径下的工业区别正在上文有引见)
第三财产所包含的行业范畴很是普遍,目前也缺乏雷同工业添加值的月频次分析目标,可是能够用办事业PMI取代阐发。目前第三财产中有8个行业会发布添加值的季度数据。此中“其他行业”又包含七个子行业,好比卫生和社会工做、教育业等。
能够优先选择阐发占比和波动较高的行业,好比金融、房地产等,由于对P增速变化的影响力更大。对于每个行业都能够选择一些目标来拟合该行业P同比的变更环境。但需要留意:2。只能通过这些目标的变化阐发P变化的缘由,或是判断将来P可能存正在的趋向和拐点,但很难测算出响应行业P增速的具体数值。一般正在阐发O时,它其实是更头要的视角。由于消费、投资、净出口做为三大需求次要变量,正在短期内变更比力活络,而且有显著的经济意义。可惜的是收入法P季频数据所显示的消息较少,只能参考一些频次更高、细节更多的相关经济目标辅帮判断(相关目标上文有写)。正在利用时需留意它们取P目标间的差别,收入法视角下的阐发后面连续更新。